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一如预期,人民币汇率问题

外汇市场是非常非常复杂的,涉及到外贸,利率,地缘政治,国际战略,各地的物资水平,不同地区的经济增长率等等等等。

如果要面面俱到的分析,长篇大论我吃不消,今天只说一个方面,我们来一起帮央妈算算账,瞧瞧管理外汇的活好不好干。

美元这东西不是我们央行印的,是人家印的,所以我们要获取美元的话有三种途径,一个是我们卖东西给别人,比我们向别人买东西多,我们的外汇就变多了,这个叫外贸顺差。另外一种途径,是别人不买你东西,但别人来投资,老外裤兜里揣着大把美元来开公司建厂,这种也会让美元变多,当然咯,所谓的投资和投机是很难区分的,人家说来投资,你也不能逼着人家一定干事业,人家可能就是来冲着你利息高,来吃个利息的。第三种是我们拿美元去投资的获利。

所以,简单来说,我们获取外汇的途径有三个,一个是贸易顺差,一个是别人的投资投机,还有一种是我们拿着美元去投资生财。

我们设想一下,一个美国友人,在1:8的时候怀揣着理想和1000万美元来到了生机勃勃的大天朝,兑换成了8000万人民币在天朝建立了自己的事业。中国的经济发展得非常快,10%的增长速度妥妥的。过了5年的这位勤劳勇敢的外国友人的余额有了1.2亿人民币。这个时候一看,咦?1:6了,老家父母催结婚了,换回美元变成2000万美元了,想想真是神奇。我明明只放了一堆绿票票给中国央行,怎么回去的时候就变成两堆了呢?中国央行又不能凭空画绿票票。

大家都知道中国的外汇储备高嘛,以前有个朋友提议说,咱是公有制国家,国家财产就是全体中国国民的嘛……3万多亿美元的储备……要不?咱们每个人分个几千美元给眯了?手拉手去国外潇洒潇洒!

这种想法误认为中国的外汇储备就是中国的财产,可以自己随便任意支配,这个认识是不对的。歪果仁朋友拿钱来投资换成人民币,随时都有可能要走的,美元储备得留着随时兑付,人家做了一年生意,准备换回美元回家过圣诞节的时候,对不住您嘞,美元给我们花出去浪掉了!大家可以脑补一下歪果仁朋友的表情。

这就好比开银行,人家把钱存到你这里来,哈哈哈哈!有钱了,咱出去好好阔一把,或者大家直接分了吧。能动这种脑筋的肯定是贼啊。

所以大量的美元储备还是得选美国国债这样的投资品,为什么?因为流动性好啊,歪果仁朋友要汇美元回家去的话,马上能兑现出来。利息虽然不高,但安全性好,不担心会违约,相当于带利息的美元。这是几乎没得选的,不是当局脑残。

所以外汇储备这些美元,要平衡的话,其实并不容易,外贸顺差赚到的外汇和别人投资给你的外汇拿去做一点投资,这正效应要比歪果仁朋友赚钱多拿回的外汇多才行。

我们暂时不考虑诸多因素,包括外来资本流入对利率,通胀的影响,本地市场的影响。我们就单单盯住对于中国央行不可再生的美元的多寡这单单一个层面。

投资这里还有一种是套利者,大天朝的实际利率那么高,刚性兑付的信托能到11%~12%的收益率,而美元往零利率这不归路这里一路不回头。你是个正常人,你怎么办?当然是借美元想办法绕个道,来中国吃利息咯。
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